بررسی تاثیر شاخص نرخ ارز حقیقی (شاخص رقابت پذیری ) بر بازدهی شاخص بورس اوراق بهادار تهران

هدف این پژوهش بررسی تغییرات نرخ ارز موثر حقیقی به عنوان شاخص رقابت پذیری اقتصاد کلان بر شاخص قیمت بورس اوراق بهادار تهران طی دوره ۱۳۷۰-۱۴۰۰ است . بدین منظور از تخمین زن حداقل مربعات معمولی کامل (FMOLS) در چارچوب دادههای سری زمانی استفاده گردید. در این پژوهش نرخ ارز حقیقی طبق مبانی نظری محاسبه گردید و نشان داده شد که سیاست تثبیت قیمت ارز باعث کاهش رقابت پذیری محصولات صادراتی ایرانی می شود. همچنین طبق نتایج حاصل از تخمین مدل هم انباشتگی و با لحاظ اثر شوک ۱۳۹۹، شاخص نرخ ارز حقیقی تاثیر مثبت و معنادار بر شاخص کل قیمت بورس تهران داشته و در مقابل درآمدهای نفتی تاثیر منفی و معنادار بر شاخص کل قیمت بورس تهران دارد. متغیر رشد اقتصادی نیز تاثیر مثبت و معنادار بر بازدهی بورس تهران دارا می باشد. مهمترین توصیه های سیاستی این پژوهش برای سرمایه گذاران بحث شده است .